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30 October 2025

Italcer Spa

Authors: Gianni Lorenzoni                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Abstract: Italcer nasce l’8 maggio 2017 per iniziativa del fondo Mandarin Capital Market e di Graziano Verdi con l’obiettivo di creare un gruppo che aggreghi varie imprese del distretto ceramico di Sassuolo. Secondo Alberto Forchielli, partner fondatore di Mandarin C.P. “La ceramica è uno dei pochi settori in cui l’Italia mantiene una indiscussa leadership mondiale. Abbiamo i due più grandi produttori di macchinari per ceramica. Sarebbe un delitto rinunciare a un grande accesso al mercato dei capitali, per un’azienda locale con un management che pensa globale”. Graziano Verdi, per molti anni all’interno del settore ceramico, ha guidato la crescita di Graniti Fiandre e la quotazione in Borsa della società, poi in Technogym e ancora nel gruppo Iris. Verdi dichiara: “L’obiettivo è creare un polo presente nei vari segmenti di prodotto che ha come filo conduttore l’alto di gamma attraverso il quale posizionare l’azienda sul mercato”. Nei 5 anni successivi vengono acquisite 7 imprese con prodotti e dimensioni diverse a partire da La Fabbrica, un’azienda ceramica in provincia di Ravenna. A questa hanno fatto seguito Elios e Elle Ceramica (fusa in Elios) e Devon & Devon, sempre nel 2017; nel 2018 le acquisizioni di Ceramica Rondine e di Spray Dry mentre nel 2020 è la volta di Cedir e nel 2021 della Spagnola Equipe. Nel 2022 di Fondovalle. È ancora in stand by l’investimento per un impianto di produzione 4.0 negli Stati Uniti per consolidare la presenza del gruppo sul mercato e per sfruttare le opportunità di rifornimento di materia prima e il più basso costo di energia di un’azienda energivora. Download Case Study Request Teaching Notes

Case Studies

30 October 2025

Sigaro Toscano. Una porta di accesso al lifestyle italiano

Author: Lucio Attinà                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              Abstract: Era un giorno di luglio 2018, uno di quei giorni luminosi della provincia Italiana in cui i colori valorizzano la bellezza della natura delle colline toscane e Stefano Mariotti - Amministratore Delegato di Manifatture Sigaro Toscano SpA (“MST”), il principale produttore italiano di sigari naturali e aromatizzati, si trovava a Lucca, presso lo stabilimento produttivo principale della sua azienda per il management meeting con la sua prima linea di collaboratori. Sul tavolo si trovavano i report del semestre appena concluso che confermavano quelle che erano state sino a quel momento le ambizioni, le intuizioni e le scelte dell’azienda. La strategia implementata dall’Azienda in passato era volta da un lato a massimizzare la crescita del marchio “TOSCANO®” in Italia e dall’altro a sviluppare l’attività di esportazione dello stesso con un approccio tattico-esplorativo. Quel giorno però aveva deciso di non concentrarsi sulla analisi della performance gestionale della settimana appena trascorsa ma piuttosto di ingaggiare i suoi più stretti collaboratori in quello che lui chiamava brainstorming creativo al fine di disegnare nuovi e più ambiziosi traguardi per l’azienda che sotto la sua guida aveva già consolidato e considerevolmente aumentato il fatturato negli ultimi anni. Dopo aver messo in sicurezza ed avere garantito all’azienda una posizione di leadership nel mercato principale, quello domestico, era già da un po’ di tempo che si interrogava su quale strada intraprendere, facendo leva sui propri punti di forza, per valutare di cambiare la propria strategia, focalizzandosi (i) sul consolidamento della propria posizione sul mercato italiano o (ii) sull’accelerazione della crescita estera attraverso una strategia più mirata e diversificata per Paese. Continuare a crescere era già nelle loro corde e quel giorno voleva raccogliere dal suo team di professionisti del settore quelle idee che potevano rappresentare l’ulteriore sfida da affrontare. Download Case Study Request Teaching Notes

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